金(jīn)融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做(zuò)多但是(shì)驱(qū)动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导致的现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待(dài)检修的兑(duì)现(xiàn)造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下(xià)游原片库存基本(běn)补至2022年(nián)年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从近(jìn)期(qī)的现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)来看，各(gè)家(jiā)玻(bō)璃厂继续(xù)上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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