券商(shāng)今年一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以(yǐ)及去(qù)年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分(fēn)别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现(xiàn)给予了(le)正面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利(lì)同(tóng)比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速(sù)为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)上

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收规模增(zēng)速方(fāng)面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其(qí)去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别(bié)是财(cái)通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或(huò)上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆经营投资(zī)致使(shǐ)利(lì)息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估值(zhí1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证券的研报(bào)中称，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收(shōu)入(rù)提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业(yè)绩的核(hé)心(xīn)，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年(nián)重(zhòng)点关(guān)注差(chà)异化监管的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的(de)公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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