本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的影响，个人(rén)感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设(shè)计(jì)、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂(tú)布技术产业(yè)化(huà)整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电(diàn)池(chí)生产前(qián)段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司(sī)提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于(yú)规(guī)模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压力(lì)显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游(yóu)服(fú)装行(xíng)业景气度也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客(kè)户提供(gōng)相(xiāng)关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后(hòu)，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向(xiàng)汽(qì)车行业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技(jì)术服务及地理信息(xī)技(jì)术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件(jià至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号n)的设(shè)计(jì)能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景(jǐng)应用等(děng)综(zōng)合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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