总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)

　塑料是不是绝缘体　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决策部(塑料是不是绝缘体bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上述(shù)公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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