在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在(zài)国轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规(guī)模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了(le)立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库(kù)存(cún)较低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今bno护照bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗是什么意思 bno护照是英国国籍吗年上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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