今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股价迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的(de)科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季(jì)度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢(féng)低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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