本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步华大基因有国家背景吗压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进华大基因有国家背景吗口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增华大基因有国家背景吗，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月初(chū)港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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