总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来(lái)风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新(xīn)风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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