财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司负债(zhài上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好)成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京(jīng)参(c上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好ān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的(de)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率的(de)方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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