分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数(shù)量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及系(xì)统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方(fāng)面(miàn)对重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了(le)更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货(huò)币(bì)基(jī)金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是(shì)，可(kě)能(néng)会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预(yù)计(jì)全(quán)市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结(jié)构(gòu)布局、调整(zhěng)也提(tí)出(chū)了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模较(jiào)大或者投资者人数(shù)较多、与其他(tā)金融(róng)机(jī)构或者金融(róng)产品(pǐn)关(guān)联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金融(róng)体系产(chǎn)生重大(dà)不利(lì)影(yǐng)响的货(huò)币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金满(mǎn)足下列任一条件的(de)，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内(nèi)主动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证(zhèng)监会认(rèn)定(dìng)的符(fú)合(hé)重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市场上共有(yǒu)天弘(hóng)余额宝货币、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投(tóu)资(zī)者数量大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金，监管要求(qiú)更加严格，基金(jīn)管(guǎn)理人需要增(zēng)强(qiáng)抗(kàng)风险(xiǎn)能力(lì)，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更加注(zhù)重风险管理和(hé)产品(pǐn)合规性，提高产品的(de)透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管新规一脉(mài)相承，都是为了提升资管机(jī)构的风险管理能力(lì)，实(shí)现风险分散(sàn)化，防(fáng)止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对(duì)金融(róng)安(ān)全产生(shēng)不利影响。在(zài)提升风控水平(píng)的前提下(xià)，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全(quán)产品收益率回落(luò)至与其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回(huí)归本(běn)源的主动(dòng)类(lèi)资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)附加监管(guǎn)要(yào)求，指出(chū)基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对(duì)等方面(miàn)的能(néng)力(lì)水平与(yǔ)重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹配，不(bù)得(dé)盲(máng)目(mù)扩张基(jī)金规模文章真实身高，文章个人资料简介。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金经理(lǐ)不(bù)得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级(jí)管理人(rén)员、基金经理等相关人员(yuán)的(de)考核(hé)评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重要货币市场基金的(de)规模(mó)相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多项要求(qiú)。例如(rú)，持有(yǒu)一(yī)家公司发行的证券市值不(bù)得超(chāo)过基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值的(de)5％；投资(zī)于具有(yǒu)基(jī)金托管人资(zī)格(gé)的同一商业银行发(fā)行(xíng)的金(jīn)融工具占基(jī)金资(zī)产净(jìng)值(zhí)的(de)比例(lì)不得超过(guò)15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规(guī)模合计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的(de)平均(jūn)剩余(yú)期限不得(dé)超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接(jiē)受单一投资(zī)者申购(gòu)申请(qǐng)后导致(zhì)其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在(zài)风险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基金管理人、基(jī)金托管人每(měi)月从重要货币市场基(jī)金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防(fáng)风(fēng)险的重要举措(cuò)。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金规模较大、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有“牵一(yī)发而(ér)动(dòng)全身(shēn)”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出现风险事件时(shí)，可能(néng)会对金融市场的流(liú)动(dòng)性安(ān)全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核(hé)机制，还是从投(tóu)资(zī)比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了(le)更高流(liú)动性考虑，重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币(bì)市场(chǎng)基金类(lèi)似的流(liú)动性风险事件(jiàn)文章真实身高，文章个人资料简介。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的风险防控和监(jiān)督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的(de)规定。

　　《暂(zàn文章真实身高，文章个人资料简介)行(xíng)规定(dìng)》指出，基金(jīn)管理人应当综(zōng)合评估重要货币(bì)市场基金各类风险的(de)成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场主体(tǐ)共(gòng)同制定合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应对预案(àn)应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应对预案(àn)的有效性、合理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险的，由中国(guó)证(zhèng)监会牵头(tóu)相关部门成立风险处置小组，督(dū)促基金管理(lǐ)人及相关市(shì)场主体(tǐ)依据风险应对预案等(děng)对重(zhòng)要货币市场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定》的(de)实施(shī)对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但(dàn)是(shì)，可(kě)能会对部(bù)分(fēn)投资者(zhě)造成一定影响，例如可能(néng)会(huì)对一(yī)些追求高(gāo)收益的(de)投资者造(zào)成一定冲击(jī)。此外(wài)，新规可能会(huì)导(dǎo)致一些货币基金规模较(jiào)小(xiǎo)的产品退出市(shì)场，投资者需要注(zhù)意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保护低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资者。相(xiāng)对(duì)于其他(tā)资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部(bù)分(fēn)规(guī)模(mó)较大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社(shè)会稳定产(chǎn)生(shēng)不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保(bǎo)护(hù)投(tóu)资(zī)者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规(guī)范化、标(biāo)准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有提升(shēng)，未来是(shì)否在公布的(de)重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量(liàng)的(de)潜在(zài)背(bèi)书因素(sù)之一。预计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对(duì)基金(jīn)管理人(rén)的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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