在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显。这也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时(s衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢hí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业(yè)务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢来锂(lǐ)价又迅衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也(yě)发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方(fāng)面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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