美国债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大(dà)，并有可(kě)能将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的最新调(diào)查揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专(zhuān)业(yè)人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其(qí)义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他(tā)替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这(zhè)份最新(xīn)业(yè)内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事(shì)实上(shàng)，即便(biàn)在(zài)上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解(jiě)决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次(cì)债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过(guò)去美(měi)国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远超(chāo)之(zhī)前几次债限危机时(shí)的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到(dào)中国买家不断增长的需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后是(shì)银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早些(xiē)时候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关(guān)头，但美国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如(rú)果发(fā)生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率(lǜ)上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延(yán)期(qī)支付，这(zhè)加剧了国(guó)库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国(guó)库券，因为这批(pī)票(piào)据最(zuì)为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一(yī)点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟延残(cán拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的(de)创(chuàng)纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短(duǎn)期(qī)违约，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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