金融(róng)界4月(yuè)26日(rì)消息 国内(nèi)期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情(qí漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里ng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值(zhí)合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的(de)向上驱动来看，检修、可流通漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里现货、投(tóu漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)产延迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的变数预(yù)计不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺(quē)货(huò)迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需(xū)求来(lái)看(kàn)，玻璃的(de)表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水平(píng)，而(ér)这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们(men)观(guān)察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年(nián)初水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因(yīn)素(sù)，往年下游存在压缩原片库(kù)存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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