公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓(cāng)路(lù)径和投资(zī)思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方(fāng)达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票(piào)仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度末(mò)的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中(zh晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好ōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)易方(f晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好āng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸引人的(de)一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时(shí)间来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面价(jià)值投资的优(yōu)势之一在于可积累(lèi)性。如(rú)果只(zhǐ)是针对晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好某一(yī)次投资，积累的重要性可(kě)能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级(jí)目标，可(kě)积累性就是(shì)这一(yī)目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团(tuán)、药明(míng)康(kāng)德、山(shān)西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济(jì)复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间(jiān)修(xiū)复(fù)资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下(xià)降(jiàng)是必然事(shì)件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预(yù)期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司(sī)在过去(qù)几年始终做正确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可(kě)以让内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内(nèi)均实现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的(de)影响基(jī)本(běn)消(xiāo)除，整(zhěng)体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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