北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释alt="新基金密集宣布，可投(tóu)这里！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130906441.png">

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也(yě)表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断提升，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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