5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套(tào)资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期(qī)货(huò)软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合作，占国内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(h130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元ǎi)经(jīng)一(yī)投(tóu)资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàn130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元g)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在(zài)关联(lián)关(guān)系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构(gòu)成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制人为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客(kè)户(hù)提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入(rù)基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成(chéng)本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是联(lián)营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华(huá)财(cái)经，但文(wén)华(huá)财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资(zī)产130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元。

　　有业内人士(shì)认为，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一(yī)步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而(ér)言(yán)，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细节(jié)，例如交易(yì)对价(jià)等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交易对(duì)方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交易(yì)对(duì)方发(fā)行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次(cì)交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排(pái)以交(jiāo)易(yì)各方(fāng)最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要的(de)内部(bù)决策程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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