近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么(me)信(xìn)号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cān中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子g)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在在各(gè)自(zì)的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等(děng)全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池(chí)技(jì)术(shù)出现，宁德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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