本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(z明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的hī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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