大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的(de)天数已(yǐ)累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集(jí)中释(shì)放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模式。

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