金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务独肖有哪几个(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来独肖有哪几个双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石(shí)集(jí)团最(zuì)主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在(zài)日本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发(fā)生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后炮的(de)角度看(kàn)，对股市拥有独特(tè)理(lǐ)解(jiě)的巴菲特(tè)对国(guó)际(jì)地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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