今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策(cè)导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的(de)双重压力下禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。<禧与喜的区别是什么，喜字logo设计/p>

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的(de)债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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