公(gōng)募基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模超880亿(yì)元，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基(jī)金(jīn)在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人(rén)的(de)一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间(jiān)来充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己的(de)成功(gōng)和(hé)巨(jù)大(dà)的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价(jià)值投资(zī)的优(yōu)势(shì)之一在于(yú)可积累性。如果只是(shì)针对某(mǒu)一(yī)次投资(zī)，积累的重要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报(bào)作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票(piào)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正常化需要(yào)一个(gè)过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布(bù)的社融和地产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上(shàng)行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经(jīng)济(jì)体发(fā)展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观(guān)企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在(zài)过去几年始(shǐ)终做(zuò)正(zhèng)确(què)的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化(huà)可(kě)以让内心妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西更加平(píng)静(jìng)。我们对全年股票(piào)市场(chǎng)有信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三(sān)安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入(rù)前十大持(chí)仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经济(jì)逐步(bù)回到(dào)复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资本市(shì)场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西司。”谢治宇表示。

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