财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险(x裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗iǎn)公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续(xù)召集了(le)多家寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(m裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗iǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调演示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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