5月12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车此前(qián)为(wèi)转让(ràng)铺路(lù)，还(hái)曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意(yì)味(wèi)着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要(yào)追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价(jià)格(gé)，通(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全(quán)球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并(bìng)报表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权(quán)挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权(quán)出售征集(jí)到一名意向受让方，符(fú)合上(shàng)述(shù)要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日(rì)，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就(jiù)出售交易(yì)股(gǔ)权签署了(le)《关于江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的股权(quán)转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定就目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得(dé)国资管理有权单位(wèi)的批(pī)准，但(dàn)由(yóu)于(yú)交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在(zài)约定的时(shí)间内完(wán)成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之久，但最(zuì)终(zhōng)仍以失败(bài)告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经(jīng)是(shì)其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)前身是山(shān)西省汽(qì)车工业集(jí)团。作为(wèi)一家(jiā)老牌国(guó)营企业，该公司主要组(zǔ)装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车(chē)与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原(yuán)重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全部(bù)股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意(yì)图是实现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)曾表示(shì)，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重型载货(huò)车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大(dà)型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，20黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗20年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头部企业(yè)的单月销(xiāo)量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽(qì)几年(nián)的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车重(zhòng)型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于(yú)资(zī)不抵(dǐ)债的(de)状态。因此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进行(xíng)了(le)11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃重汽的资(zī)产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其(qí)实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚(shàng)可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收(shōu)到的(de)政府扶(fú)持(chí)资金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的(de)净(jìng)利(lì)润。而扣除非经常(cháng)性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年(nián)的扣非归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年(nián)现(xiàn)金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一(yī)科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包袱(fú)”仍(réng)然背(bèi)在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽(qì)已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续(xù)积极推进(jìn)江铃重汽(qì)的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称(chēng)。

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