今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府(fǔ)的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来(lái)的(de)六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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