踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录(lù)得(dé)133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及(jí)对(duì)联营(yíng)企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机(jī)构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均价(jià)计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六(liù)零(líng)此前公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六(liù)零私募基(jī单反可以带上飞机吗)金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的(de)增单反可以带上飞机吗(zēng)资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权(quán)后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的(de)亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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