踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截(jié)至(zhì)去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山(shān)的(de)互(hù)联大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零(líng)年(nián)报(bào)和(hé)一(yī)季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司(sī)-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度(dù)均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务(wù)数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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