财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险公佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zh佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗ěng)寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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