美国债务(wù)违约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候(hòu)都要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入(rù)一个(gè)全(quán)新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露(lù)出(chū)了业(yè)内人士眼下的(de)真(zhēn)实(shí)心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对于那(nà)些寻求避(bì)风(fēng)港的(de)人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止的(de)首(shǒu)选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人(rén)士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履行其义(yì)务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业(yè)内调查(chá)，在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲(bēi)观的(de)分(fēn)析师也认为，债(zhài)券(quàn)持(chí)有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户投(tóu)资者在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大(dà)通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国所经历的(de)最严(yán)重的债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前(qián)，一年(nián)期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实际国v是不是国5，国v与国vl的区别违约的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国(guó)会的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可(kě)能无(wú)法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是(shì)，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国(guó)买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业危机和美国债务(wù)违(wéi)约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为接近(jìn)美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳(nà)税和国v是不是国5，国v与国vl的区别其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市(shì)场定(dìng)价也表明(míng)了(le)一定程(chéng)度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中国v是不是国5，国v与国vl的区别，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金(jīn)价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的前(qián)景预(yù)测(cè)，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确(què)实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备(bèi)货币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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