踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财(cái)报(bào)，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年(nián)报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后(hòu)者录(lù)得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下(xià)滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降及(jí)对联营(yíng)企业(yè)投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大(dà)跌(di荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人ē)眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计(jì)减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势(shì)力(lì)之一的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公告披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车(chē)股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的(de)估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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