A股“股王”之争(zhēng)进入白热化阶段，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)股价周中创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，一(yī)度从(cóng)独占A股(gǔ)市值榜首(shǒu)近(jìn)3年的茅台手中(zhōng)抢下“A股之王”的(de)光环(huán)，引(yǐn)发市(shì)场热议。截至周五收盘(pán)，茅台最终以微弱优势反超，但地位已岌岌可危。值得注意的是，因中国移(yí)动在A+H两地上市，若按其A股股本计算则不过是一场(chǎng)计算上(shàng)的乌(wū)龙，但若均按(àn)照(zhào)A股股价等数据计算，则其总(zǒng)市值一度(dù)达2.19万亿元，超越茅(máo)台成为“市(shì)值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信(xìn)创、中特(tè)估(gū)、人工智(zhì)能(néng)等一(yī)系列热点催化下，中国移动今年股价(jià)累计(jì)最大涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来(lái)最近一年股价(jià)累计最(zuì)大涨幅接近翻倍，而茅台(tái)股价则(zé)几乎仅(jǐn)在原地踏(tà)步。有(yǒu)市场人士认为，中国移(yí)动和茅台这场股王宝座的争夺可能(néng)揭示(shì)着A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示(shì)录(lù)：消费回潮卷出白(bái)酒泡(pào)沫 数字经济时代带来预备(bèi)新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之(zhī)争，向来是市(shì)场(chǎng)关注焦点，回顾(gù)历史来看，最近十多年来(lái)股王变迁(qiān)的背后似乎(hū)也反应(yīng)着(zhe)国内经(jīng)济趋势和(hé)产业价值的变化。

　　回溯2007年中国石(shí)油登陆A股时，市值一度(dù)超过8万亿人民币。不仅稳(wěn)居(jū)A股第(dì)一，甚至(zhì)登顶全球资本市场市(shì)值之(zhī)首，得益于当(dāng)时基(jī)建大发展时期，中石(shí)油在股王的位置(zhì)上稳(wěn)坐了(le)八年(nián)，直到2015年(nián)工商银行依托(tuō)当年互联网金融牛市(shì)成(chéng)为新锐股王(wáng)。再后(hòu)来，随着我(wǒ)国在(zài)2018年进(jìn)入(rù)消费牛市，开启(qǐ)了此(cǐ)后三年的消费白马股大牛市，也成就了如今贵(guì)州茅(máo)台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片来(lái)源(yuán)：格隆汇、勾股大数(shù)据；资料来源(yuán)：微信(xìn)公众号市(shì)值观察4月17日文章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅(máo)台仍一直(zhí)稳(wěn)稳领跑，但在高端白酒的高估值泡沫下(xià)，以及今年春节(jié)后白酒(jiǔ)行(xíng)业的终端动销几乎并未达到(dào)预期(qī)，整个白酒板块经(jīng)历回调，公(gōng)司股(gǔ)价也现(xiàn)大幅下跌(diē)。近日，中国移动的(de)突然(rán)崛起更是开始对其王(wáng)位(wèi)发出了挑战(zhàn)。

　　市场分(fēn)析指出，中(zhōng)国移动(dòng)一度超越贵州(zhōu)茅台市值(zhí)这一(yī)历史性事件背后(hòu)，除(chú)了离不开国家政策持续(x公安协警工资多少，公安协警怎么样ù)推进的数字(zì)经济，与最近爆火的人工(gōng)智能两大(dà)概念加持，还有来自于“中特(tè)估(gū)”这(zhè)个新概念的强力催化。

　　具(jù)体来看，根据数据显示，当前美股市值前十的上(shàng)市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉(lā)、META均为科技股。有分析认为，科技(jì)进步已(yǐ)成提(tí)升生(shēng)产力的(de)重要因素，二级市场(chǎng)对科(kē)技(jì)企(qǐ)业(yè)的态度能一定程(chéng)度(dù)显示出科(kē)技企业的竞争力强度。因(yīn)此(cǐ)，以中国移(yí)动(dòng)为代表的(de)科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台(tái)为代表的消(xiāo)费股似乎也预示着市场中的积极现象。

　　目前(qián)，在(zài)我国经济逐渐向数字化深度(dù)转型的(de)背景下，实力(lì)强(qiáng)劲并实现(xiàn)华丽转(zhuǎn)身的中国(guó)移动，已经逐渐成引领中国经济潮流的主力军(jūn)。信达证券(quàn)研报表示，公司作为国(guó)企数字经(jīng)济(jì)担当，积极布(bù)局云计算、IDC、工业互联(lián)网等创新业务(wù)，伴(bàn)随算力(lì)网络的进一步发展，将拉(lā)动底层云计算业(yè)务的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计算业务(wù)能力，正在(zài)从传(chuán)统管(guǎn)道运营商(shāng)向(xiàng)数字科技领军(jūn)企业加(jiā)快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从估(gū)值修复情况来看，根据光大证券(quàn)4月15日研报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三大运营商股价(jià)涨(zhǎng)幅均(jūn)超过20%，其中(zhōng)中(zhōng)国电(diàn)信(xìn)涨幅(fú)达62.3%，中国移动(dòng)涨幅(fú)达40.5%；三者估(gū)值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高(gāo)于近(jìn)五(wǔ)年区间平均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表(biǎo)的三大运营商板块，借助“央企(qǐ)低估值+数字经济(jì)”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动(dòng)的(de)新魔(mó)法能(néng)否打破“茅(máo)台魔咒(zhòu)”？

　　与此(cǐ)同(tóng)时，还有另(lìng)一个故事(shì)引发市(shì)场热议。即很长(zhǎng)一段(duàn)时间以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的传说，即大多股价超(chāo)过茅台的上市公(gōng)司，在风光散尽之后(hòu)往(wǎng)往下(xià)场都不太好(hǎo)。本(běn)次中国移动直接在市值上超(chāo)越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中(zhōng)了(le)“茅(máo)台魔咒”的A股上市(shì)公(gōng)司，有同(tóng)样(yàng)中(zhōng)字头的(de)中国船(chuán)舶，其在2007年(nián)依托(tuō)船舶业景气(qì)度(dù)提(tí)升，股价(jià)超越(yuè)茅台(tái)并(bìng)一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶(bó)业(yè)跌入冰点后(hòu)极速(sù)缩水至30元附(fù)近，至今中(zhōng)国船舶股价维持(chí)在24元(yuán)左(zuǒ)右。此(cǐ)外，海(hǎi)普(pǔ)瑞(ruì)、神(shén)州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多家公司股价(jià)均超越茅台，但最后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的(de)陨落大(dà)部分主要是由(yóu)于行业景(jǐng)气度变化以及(jí)股市景气度无法维(wéi)持。而茅台凭借其(qí)产品稀缺性(xìng)以及长(zhǎng)期稳(wěn)稳增长的利润，最终一次(cì)次甩开这些(xiē)曾经短暂领先者。对于(yú)一家企业(yè)股价能否(fǒu)持续上涨以及维持高位，市场普遍观点还是认为，实际(jì)需要看公司的基本(běn)面。

　　那么，一(yī)向有着“印(yìn)钞机”之(zhī)称，营收规模超茅台约7倍的中国移动，为什么(me)此(cǐ)前市(shì)值(zhí)却一直(zhí)不如茅台呢(ne)？

　　对此，有(yǒu)分析认为(wèi)，大致(zhì)归结为两个(gè)重(zhòng)要原因。一(yī)方面，茅台(tái)越卖越贵(guì)，但话(huà)费(fèi)越(yuè)交越少。在市(shì)场化的作用下，一瓶茅台已经冲上3000元(yuán)左右的高价(jià)，而中国(guó)移动虽掌握(wò)着大(dà)把的(de)通信类资源，但(dàn)作(zuò)为央(yāng)企需要承担(dān)“提速降(jiàng)费”的责(zé)任，也就(jiù)不能无拘束(shù)地涨价(jià)。另一方面(miàn)即是成本方面的问题，中国移动本质作(zuò)为通信基(jī)础设(shè)施企业，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其(qí)近十(shí)年资本开支合(hé)计1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台(tái)就(jiù)像(xiàng)一门“躺赢”的生意，基本不需要如此(cǐ)沉(chén)重的(de)资(zī)本开(kāi)支，也不(bù)需要(yào)面临(lín)追赶(gǎn)最新技术的焦(jiāo)虑。

　　因此(cǐ)，从(cóng)财务(wù)数据可以看出，中(zhōng)国移动今年一(yī)季(jì)度的营收是茅台的8倍，但净利润(rùn)却(què)差别不大，销售毛利率更是有着一(yī)个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期(qī)来看，一系列信号表明(míng)中(zhōng)国移动可(kě)能正在迎来一些变(biàn)化(huà)。

　　随(suí)着5G建设高峰(fēng)期(qī)的结束，中(zhōng)国移(yí)动此前表示，2022年是三年(nián)投资高(gāo)峰的最后一年，2023年起资本开(kāi)支不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元。据(jù)业内人士测算，这意味着届时全年资(zī)本开支占(zhàn)收入比重将低于18%，创下2007年以来(lái)的新低。

公安协警工资多少，公安协警怎么样 src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/23/cfbeb0f190ba61cf8446da6842729849.png" alt="A股股(gǔ)王之争的台前幕(mù)后(hòu)：股王变迁史(shǐ)或预示数字经济时代迎新人，中(zhōng)国移动手握新(xīn)魔法能(néng)否打破(pò)“茅台魔咒”？">

　　同时(shí)，更加(jiā)重要的是，随着移动互联(lián)网(wǎng)进入(rù)下半场，行业重心已转向产业(yè)互(hù)联网和(hé)智能化，中(zhōng)国移动加速转型下(xià)正(zhèng)在(zài)抓紧机遇。信达证券研报(bào)表(biǎo)示，中(zhōng)国移动数(shù)字化(huà)转(zhuǎn)型收入“第二(èr)曲线”不(bù)断攀升，去年公司数字化转型(xíng)收入对(duì)主营(yíng)业务收(shōu)入增量贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占主营业(yè)务(wù)收入(rù)比提升至 25.6%，成为公(gōng)司(sī)收入(rù)增长的第(dì)一(yī)驱动力。此(cǐ)外(wài)，公司移动云收入规模实现新跨越(yuè)，去(qù)年移动云收(shōu)入达(dá)到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连(lián)续三(sān)年实现翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入(rù)国内业界第一阵(zhèn)营。

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