个人养老金业(yè)务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去(qù)年(nián)11月27日(rì)开始(shǐ)，个人养老金(jīn)开始进(jìn)入为期一年的试点(diǎn)，在全国选取了36个试点城市和地区进行推进。据人力(lì)资源和社会(huì)保障部数据显示，截至(zhì)今(jīn)年3月末，个人养(yǎng)老(lǎo)金开户数量达到3324万，市(shì)场空间(jiān)初步打开。

　　作为(wèi)个人(rén)养老金业务的代销(xiāo)主渠道之一，证券公司凭(píng)借其与权(quán)益产品的紧密(mì)联系和与投资者(zhě)的深度了解，在养老(lǎo)基(jī)金销售(shòu)方面已有多方实践。时值个(gè)人养老(lǎo)金业务试点推行半年之际，中国基金报记(jì)者深(shēn)入多家券商，了(le)解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势(shì)

　　券商深耕(gēng)个人养老金市场

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务正在获(huò)得(dé)更多证券(quàn)公(gōng)司的重视。

　　早在(zài)去年11月个人养老(lǎo)金试(shì)点落(luò)地，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监(jiān)会(huì)更新名录(lù)中个人养老金基金数量增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家(jiā)，平安(ān)证券(quàn)、安信证券及中信证券（山(shān)东）、中(zhōng)信证券华(huá)南新增获批(pī)。

　　作为公(gōng)募(mù)基金(jīn)最(zuì)主(zhǔ)要的代销方之一，证券公司在个人养老(lǎo)金业务试点的(de)铺开(kāi)和推广中持(chí)续发力，个人养老金业(yè)务(wù)也(yě)成为大型券商们财富管理(lǐ)转型的重要抓手。通过精(jīng)心(xīn)布(bù)局产品及渠(qú)道，与基金投顾(gù)服(fú)务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富管(guǎn)理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个(gè)人养老金可(kě)投资的产(chǎn)品主要有四类：银行理财、储蓄存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据(jù)人社部个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品名录显示，当前上线个人养老(lǎo)金产(chǎn)品共有652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理财类产品、基金(jīn)类产(chǎn)品、保(bǎo)险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证(zhèng)券公司代销个人养老金产品(pǐn)资格受到明显限制，仅部分具备(bèi)保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照的证券公(gōng)司可销售养(yǎng)老保险，大多数试点券商将视(shì)线(xiàn)聚(jù)焦(jiāo)于公募基金(jīn)上进行重点开拓，发(fā)力(lì)“全但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺利获得首批个人养老金基金销售(shòu)资格(gé)，完成全部40家基金(jīn)管理公司共计126只个人养老金基金产品的上线，基本实现个(gè)人养老(lǎo)金公募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负(fù)责(zé)人向(xiàng)中国基金报记者介绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进华夏基(jī)金等发(fā)行养老基金管理人的137只Y份额(é)产品，后(hòu)续将不断完(wán)善(shàn)产(chǎn)品池(chí)。东方证(zhèng)券亦表示，目(mù)前(qián)已基(jī)本实现了养(yǎng)老(lǎo)公(gōng)募基金的全覆盖(gài)。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业(yè)务负责人指出(chū)，从客户服(fú)务(wù)办理的角度看，大部分客(kè)户更(gèng)愿意在产品货(huò)架(jià)丰富(fù)的机构办理个人养(yǎng)老金业(yè)务。因此在服(fú)务(wù)体系(xì)的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架能够(gòu)带给客户更好(hǎo)的服务办理体验，产(chǎn)品布局的“全面”是个人养老金业(yè)务(wù)的基础。

　　与此同时(shí)，从客户(hù)投资选择的角度讲(jiǎng)，大部(bù)分(fēn)客(kè)户对(duì)于(yú)金融(róng)产品的(de)特征和策略(lüè)的认知、对自身投(tóu)资能力、投资意(yì)愿、投资目的的认知(zhī)较为(wèi)模糊。帮助(zhù)客户做(zuò)好“养老规划(huà)”、协(xié)助客(kè)户筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务(wù)机(jī)构的(de)“核心竞争力(lì)”。在(zài)全面引入个人养老(lǎo)金可投资的产品类型(xíng)的基础上(shàng)，各家机构需要(yào)深入、充分、严谨地研究每(měi)类产品(pǐn)的特性；结合存量客户的个(gè)性化画像和客户特点，为客户提供切实可行(xíng)的产品评估体系和养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际上，对于个(gè)人投(tóu)资者来说，当(dāng)前阶段认可(kě)并开通(tōng)个(gè)人养老金账户的(de)理(lǐ)由，一是来自开户渠道的多重福(fú)利动(dòng)员，二是个人(rén)养老金带来的个税抵扣优惠。但不可(kě)否认(rèn)的是，虽然开户数量众多，但缴存比率(lǜ)仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才能(néng)取出，这每年12000元(yuán)自然是(shì)需要在账户(hù)内充分利用长期投(tóu)资，但如何投资(zī)也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在(zài)哪买、怎么(me)买，选(xuǎn)择越多，困难越多。现(xiàn)有养老产品的选择已令投(tóu)资(zī)者目(mù)不暇接，如何(hé)让投资(zī)者选择到适(shì)合自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合(hé)自身的养老产(chǎn)品，做(zuò)好养老规(guī)划和资产配置(zhì)，做到客户的‘好医(yī)生’。”前述负责(zé)人称，中信建投采取线(xiàn)上(shàng)线(xiàn)下相结合的方(fāng)式(shì)，注重交流(liú)和(hé)体验，为客(kè)户提供有(yǒu)温度的专业服务。

　　国泰君安(ān)在(zài)推(tuī)广个(gè)人养老(lǎo)金业务时曾介(jiè)绍(shào)，其结(jié)合个(gè)人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金(jīn)基金评价(jià)标准”，综合基(jī)金公司(sī)治理(lǐ)水平、投研能力、业(yè)绩(jì)评价(jià)、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评价(jià)，优(yōu)选值得(dé)信(xìn)赖的(de)养老(lǎo)金基金(jīn)；选(xuǎn)出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风(fēng)险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养老金基金(jīn)产(chǎn)品清单，满足(zú)养老金客户个性化养老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式(shì)”养(yǎng)老

　　拓展“上门(mén)服务”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不(bù)得不承认(rèn)的是，虽(suī)然证券公司营业(yè)网点数(shù)量在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与大型商(shāng)业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银(yín)行召开(kāi)的(de)2022年报发布会上，该行高管透露(lù)，截至(zhì)2022年末，该行(xíng)已经(jīng)累计开(kāi)立个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商银(yín)行。相(xiāng)比之下，鲜(xiān)有(yǒu)券(quàn)商愿意公布投资者通过其渠道(dào)开(kāi)通个人养老金账户的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险(xiǎn)公(gōng)共(gòng)服务平台上仅可查询商业(yè)银行个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)开办情况。其中显示，23家获准开(kāi)办个人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)银行中，有22家开设(shè)了资金(jīn)账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时(shí)开展(zhǎn)了基金交易业务、保险交(jiāo)易业务和理(lǐ)财交易(yì)业务。

　　与大型商业(yè)银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司(sī)个人养老金业务的规模相对(duì)有限，仍(réng)处于积(jī)极开(kāi)拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以(yǐ)比拼(pīn)，但券(quàn)商发力个(gè)人养老金业务，自有其独特“打法”。记(jì)者注意到，多(duō)家券商在推广个人(rén)养老金业务时(shí)，将“一站式(shì)”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例(lì)如，国泰(tài)君安此前表(biǎo)示(shì)，其个人养老金(jīn)业务从引导(dǎo)客(kè)户形成(chéng)科学(xué)养老理(lǐ)财观念的(de)长远视角出发，为客户提供从(cóng)产品策略、到产品优(yōu)选、再到组合配(pèi)置的全周期专(zhuān)业资配(pèi)服务和一站式的产(chǎn)品选择。中信证券亦推出个人养老金投资一站式解决方(fāng)案“信(xìn)养(yǎng)计(jì)划”，为客户提供含账户管(guǎn)理、资产配置(zhì)、服务陪伴于一体的个人(rén)养老金投(tóu)资综(zōng)合服务(wù)。

　　除了(le)“引进(jìn)来”并全方(fāng)位(wèi)服务投资者外(wài)，“走出去”也是部分券商开拓个人养(yǎng)老金业务的解(jiě)决(jué)方案。东方证券副总裁徐(xú)海(hǎi)宁向记者介绍，东方证券基于对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)目标客群的深入(rù)研究，将开发(fā)大中型企业作为个人养老金客户拓展的重点方(fāng)向，制定了(le)“上海深度(dù)、全国(guó)广度”的(de)推广计划。

　　具体而言，东方证券协(xié)同(tóng)系统内成员(yuán)公司开展(zhǎn)走进企业推广个(gè)人养老(lǎo)金活动，为企业单位员工提供(gōng)个人养老(lǎo)金上门(mén)服务，免(miǎn)去客户前往营(yíng)业(yè)厅办理业务路上花费(fèi)的时间，提高服务效率，节约客户时间。展业(yè)初期组织了超过100场的个人养老金走进企业服务活动，覆盖企(qǐ)业(yè)员工近万人(rén)。

　　个人(rén)养老金制度试点半年(nián)

　　持有体(tǐ)验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬(xún)，券商代销个人(rén)养老金业务“开(kāi)闸”，多家获资质(zhì)的机构正(zhèng)式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金制度实施(shī)已(yǐ)有半(bàn)年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否(fǒu)真(zhēn)正满足养(yǎng)老诉求等问题，持(chí)续成为市场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品又是(shì)为了满足养(yǎng)老需求，投资者更希望能实(shí)现低波动、低回撤。如何做到从中长期(qī)保(bǎo)值增值同时又让客(kè)户体验良(liáng)好是(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配(pèi)的养老(lǎo)产品

　　同时(shí)服务(wù)上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个人(rén)养老金业务已然(rán)成为券商财富管(guǎn)理转型的(de)核心方向之一。通过(guò)不断完善客户(hù)服(fú)务体系，满足客户多层次金融需求，促进财富(fù)管理(lǐ)业务高质量发展(zhǎn)，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名(míng)券商(shāng)业内(nèi)人士表(biǎo)示，在客户分类服务(wù)方面，会根据国家政策选择社保关系(xì)在先行城市（地区）、能享受税优且对税优(yōu)敏感、对理财有(yǒu)初步认知的客(kè)户进行第一阶段(duàn)的重点服务，对其(qí)他客户(hù)会随着试点扩大和客户(hù)画像的覆盖进(jìn)行后续(xù)服(fú)务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海(hǎi)宁表示，证券公(gōng)司可重(zhòng)点关注企事业单位员工，特(tè)别(bié)是大中型城(chéng)市具有一定经(jīng)营规模的(de)企业员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的优势，具备(bèi)一定投(tóu)资意识(shí)和财务认知；这类人群对未来退休有一定(dìng)的规划和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时，由于个(gè)人养老金是一个增量市场(chǎng)，对证(zhèng)券(quàn)公司而言，针对(duì)潜在(zài)客群可(kě)以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和(hé)专(zhuān)业投顾队伍，创造更多(duō)养老投(tóu)资场景，跟踪(zōng)了(le)解客(kè)户的风险偏好(hǎo)，结(jié)合稳健(jiàn)、平衡、积极等不同(tóng)风险(xiǎn)类型的养老基金，帮助客户(hù)建立(lì)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)投资计划。此外，证券公(gōng)司(sī)可以通(tōng)过加(jiā)强顾问服务，帮助(zhù)客户有效应对(duì)投(tóu)资组(zǔ)合净值(zhí)的(de)波动(dòng)，引(yǐn)导(dǎo)客户持续(xù)参与养老金投资(zī)，提升客户养老投资的(de)获(huò)得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业务(wù)负责人表示，会针(zhēn)对不同风(fēng)险承(chéng)受能力、不同年龄结构(gòu)和不同资金体量制定(dìng)个性化养老策(cè)略。比如(rú)对(duì)每年享(xiǎng)税优的1.2万个(gè)人养(yǎng)老金，为居民(mín)（无(wú)需(xū)开(kāi)户）提供符合监管部门(mén)要求的(de)金融机构和金融产品清单、通俗(sú)易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信(xìn)息和交易(yì)服务；对(duì)1.2万之外(wài)的资金(jīn)，提供更(gèng)丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服(fú)务，包括(kuò)养老计(jì)算器、个性化的补(bǔ)充养老解决(jué)方案、定期的养老方案跟(gēn)踪(zōng)报告(gào)以(yǐ)及养(yǎng)老直播服务(wù)，做好“老百姓身(shēn)边的(de)养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司(sī)需要有长远眼(yǎn)光，打造增量市场(chǎng)，承担起构(gòu)建养老金第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在获客及(jí)投教(jiào)方面，应加大(dà)资源(yuán)投(tóu)入，通过教(jiào)育和陪伴(bàn)，提(tí)高客户对个(gè)人(rén)养老金的认知。走进企事业(yè)单位，通过(guò)上门(mén)服务(wù)的方(fāng)式(shì)触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助客户(hù)了解个人养老(lǎo)金的重(zhòng)要性、投资(zī)策略和(hé)长期规划，激发客户对个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能优(yōu)化方面，建立内容(róng)丰富(fù)的一站式个(gè)人养老金专区，既包括(kuò)产品购买、定投、持仓查询(xún)等基础功能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计(jì)算(suàn)器），加强与客户的(de)深度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智(zhì)能科(kē)技和(hé)人工智能技术，通过(guò)数(shù)据分析和算法模型，根据(jù)客(kè)户的风(fēng)险承(chéng)受能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标退休年限，定制化推荐养老金(jīn)产品组合(hé)，并提供实(shí)时(shí)投资(zī)组合跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助客户更好地实现养老(lǎo)投资(zī)保值增值(zhí)。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业务负责人则表示，可以(yǐ)通过“人(rén)+科技”，在(zài)大数据智能(néng)客户分析(xī)系(xì)统的基础上，可以针对不同(tóng)养老诉求的客户达成(chéng)“千人千面”的个(gè)性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上(shàng)与线下结(jié)合）是后面(miàn)的“0”，二者有机结合，为不同(tóng)生命(mìng)周期(qī)和年龄阶段(duàn)的(de)客户(hù)提供专业的、一对(duì)一的养老配置服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金制度实施(shī)已有半(bàn)年(nián)，产品收(shōu)益(yì)和回撤率大不大？产品能不能满(mǎn)足真正(zhèng)的(de)养老(lǎo)诉求？这些(xiē)问题(tí)都是投资(zī)者的(de)重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前养老目标(biāo)基金(jīn)的整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数(shù)据(jù)显示，全市场149只公募养老基金产(chǎn)品，近七成收益告(gào)负(fù)。其中，业绩垫底的(de)一只个人养老目标基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表(biǎo)现(xiàn)较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰(tài)稳(wěn)健养老一(yī)年持有Y，自(zì)成立以来回报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺长城、南方、华(huá)夏等旗(qí)下(xià)超10只养老目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是为了满足(zú)养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长期保值(zhí)增(zēng)值同(tóng)时又让(ràng)客户体验良好(hǎo)是个人养(yǎng)老产品成(chéng)败(bài)的核(hé)心(xīn)。

　　“养老属性的产品应力(lì)争为(wèi)客户(hù)保值(zhí)增值，否则(zé)将违背客(kè)户通(tōng)过(guò)投资达到‘养老(lǎo)目的’的(de)初衷。”银河(hé)证券相关业务负责人(rén)介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资(zī)的4类产品(pǐn)风险收益特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的类(lèi)别更侧重资产增值；但(dàn)同(tóng)时，每(měi)个类别很难做到在(zài)保证(zhèng)其特点达到的同时又规避掉该(gāi)类产品的(de)风险或缺陷。“从不(bù)同客群情况来(lái)看，低波低回撤(chè)对于离退休(xiū)时点较近的投(tóu)资者比较合适，性(xìng)价比高(gāo)的(de)中波动中回(huí)撤、高波(bō)动(dòng)高回撤特征产品对于(yú)还(hái)有20-30年才(cái)退休的(de)投资(zī)者(zhě)也是可(kě)以选择(zé)的，拉长周期看也能满足客户养老类资金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目(mù)的(de)，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适配的产品评(píng)价体系，通(tōng)过该体(tǐ)系的评价(jià)，能较(jiào)为清晰地(dì)区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收(shōu)益比等）、能(néng)公(gōng)平、公正地对同类或者同策略产品进行(xíng)综合评判(pàn)。如此(cǐ)，才能真正将好的产(chǎn)品、合适的产品(pǐn)推荐给合(hé)适(shì)的客户群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组(zǔ)合(hé)基(jī)金分(fēn)为目标风险型和目(mù)标日期型(xíng)两大(dà)类，投(tóu)资者可以根据(jù)自身投资目(mù)标和风险承受能(néng)力选(xuǎn)择具体的产品。比如低(dī)风险偏好的客(kè)户可(kě)选择目标(biāo)日期型中的稳健类产品，通过(guò)严格控制股票资产仓位降低(dī)产品波(bō)动，带给客户相对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城(chéng)镇职工养老金替代(dài)率尚有不足，根(gēn)据(jù)国际经验(yàn)，如果(guǒ)退(tuì)休后的(de)养老金替(tì)代率(lǜ)大于70％，即(jí)可维持(chí)退(tuì)休(xiū)前的(de)生(shēng)活水平，养老(lǎo)金投资(zī)的增值功(gōng)能也(yě)是一个重要(yào)考量(liàng)。由于个人养老金取用需要达(dá)到年龄等条件，投资资金具有长期(qī)性，可(kě)以达(dá)到几十年，能够承(chéng)受一定(dìng)的短期波动，对于追求(qiú)长期投资收益的客户，可以配(pèi)置一定高比例资金在(zài)权益型资产上，实现养老(lǎo)投资的保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业(yè)务负责人也认为，个人(rén)养老金产品具有一定的普(pǔ)惠金融属性，需(xū)要关注(zhù)老百姓(xìng)长期保值增值(zhí)的(de)养老需求。站在资产角度，想要实(shí)现长期资(zī)金的稳健(jiàn)投资(zī)回报，资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)不可或缺(quē)。通过投资不同品(pǐn)种、不同收(shōu)益(yì)特征、低相关性的金融(róng)资(zī)产，有(yǒu)助于(yú)实现风险(xiǎn)分散、降低总(zǒng)体波(bō)动(dòng)，从(cóng)而更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在(zài)个人养老金(jīn)业务积(jī)极发展的同时，与渠(qú)道网点和客户众多的银行等机构相比，券商(shāng)如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)表示，银行、券(quàn)商、基(jī)金独立销售机构(gòu)都可参与到为客户(hù)提供个(gè)人养老(lǎo)基金服务，几类机构(gòu)优(yōu)势互(hù)补，严格(gé)意义上说是竞(jìng)合而非竞(jìng)争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机(jī)构或者每家(jiā)机构可以根据自己的(de)资(zī)源禀赋，充分(fēn)发挥自身优势(shì)，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投资需求的投资(zī)者。

　　“在(zài)政(zhèng)策上，未来还有(yǒu)以下三方面诉(sù)求：一是(shì)增(zēng)强基础设施建(jiàn)设，能在服务时效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的开(kāi)户、下单服务；二是(shì)增加产品销售(shòu)范围，在(zài)养(yǎng)老品类上(shàng)更加丰(fēng)富，除特殊产(chǎn)品外，增加可为(wèi)客户(hù)提供的养(yǎng)老产品（如养老理财）；三是明(míng)确养老(lǎo)规划业务合规性，为(wèi)不同的客户提(tí)供(gōng)基于客(kè)户需求和画像的养老规(guī)划方案(àn)。”上述负责人提到。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相关业务负责人提出，当前的政策要求(qiú)下(xià)，客户如果(guǒ)想在(zài)券商(shāng)端参与个人养(yǎng)老(lǎo)金投资，需要分别(bié)在银行端、个税(shuì)端进行一系列前序操(cāo)作步骤，对于尚不(bù)熟(shú)悉业务流程的投资者来讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外(wài)，由于政策(cè)对(duì)代销(xiāo)个(gè)人养老金产(chǎn)品的管理(lǐ)要求，券商(shāng)暂时无法(fǎ)上线储蓄(xù)类、理财类(lèi)、保险类(lèi)产品(pǐn)，可供投资者(zhě)选择的产品种类较为单(dān)一，难以进一步为投资者提供更丰富(fù)的个人养老金(jīn)配置方案(àn)。未来期待能够从政(zhèng)策端进一(yī)步(bù)简化投(tóu)资者的办理流程，提升客户体验；给予券商在多样化(huà)个(gè)人养老金品种的引入和(hé)研发(fā)上的政(zhèng)策支(zhī)持，丰富客户多元(yuán)化的(de)投(tóu)资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开(kāi)户热投(tóu)资冷(lěng)

　　券商发力个人养老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě) 莫琳

　　随(suí)着个人(rén)所得税(shuì)退税(shuì)的(de)开始，不(bù)少人发现自己的(de)退税比去年多(duō)了不少，仔细询问之(zhī)下才发现(xiàn)，是因(yīn)为去年(nián)底开(kāi)通了个人养老金业务，并入了(le)金。这一消(xiāo)息(xī)大(dà)大刺激了不(bù)少本来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据人(rén)社部披(pī)露(lù)的数据，截至今年3月底，个人养老金参加(jiā)人数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人相比，短短的一个月(yuè)的时间里，增加(jiā)了500万户(hù)，开户速度明(míng)显提升(shēng)。

　　虽然开户(hù)数快速攀(pān)升，但是个(gè)人(rén)养老金累(lèi)计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据中国保(bǎo)险资管(guǎn)业(yè)协会执(zhí)行副会长兼(jiān)秘书长曹德云(yún)透露(lù)，在截至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的三千(qiān)多万人中，仅900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记者走访的结果来看，个(gè)人养老(lǎo)金产品的收益率远低于预期，是(shì)大多(duō)人不愿意入(rù)金(jīn)的主要原因。而选择开(kāi)户的(de)原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台(tái)了(le)不(bù)少吸引客户(hù)开户(hù)的优惠(huì)政(zhèng)策）。

　　如何(hé)解(jiě)决“开(kāi)户热投资冷”的问(wèn)题？银河证券相关业务负责(zé)人认为(wèi)，这是一个专业活(huó)，既需要了解(jiě)客户(hù)的经济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)、风险(xiǎn)偏好和养(yǎng)老规(guī)划，也(yě)需要业务人(rén)员及其(qí)所在机构有比较专(zhuān)业(yè)且综合的(de)服务能力。

　　也有部分投资者认为，个(gè)人养老金产(chǎn)品每年封(fēng)顶12000元(yuán)，难以充分满足个人(rén)或家庭(tíng)养(yǎng)老的全(quán)面需(xū)求，还(hái)需要结合其他商业产品等综合考虑(lǜ)；大多数(shù)产品流动性(xìng)差(chà)，难以预防到退休前的(de)应急资(zī)金需求。

　　从产品(pǐn)端(duān)改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然(rán)近半年(nián)来，个(gè)人养老金产品正在逐(zhú)渐(jiàn)丰富(fù)，但是(shì)“开户热投资冷”的(de)现象(xiàng)没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险资管业(yè)协(xié)会执行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云在近期举办(bàn)的(de)2023清(qīng)华五(wǔ)道口(kǒu)全球金融论坛上表示，目前个(gè)人养老(lǎo)金试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人(rén)数占基本养老保(bǎo)险(xiǎn)参(cān)保人数比(bǐ)例低、已缴费人数(shù)占建立账户(hù)人(rén)数(shù)比(bǐ)例低(dī)；产(chǎn)品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针对产品(pǐn)供应(yīng)不均衡的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增加养老保险产品的(de)供给。近日(rì)，国家金融(róng)监督管理总局已向业内就(jiù)关于促(cù)进专属商业(yè)养老保(bǎo)险发(fā)展有关事项征(zhēng)求意(yì)见。根(gēn)据征(zhēng)求(qiú)意见稿，专属商(shāng)业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)拟由试(shì)点业务转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务(wù)。

　　业(yè)内人士表示，随着专属(shǔ)商(shāng)业养老保险转(zhuǎn)为常态化业(yè)务，参与该(gāi)项业务的险企数(shù)量将增加不少(shǎo)。此外，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保(bǎo)险是对接个(gè)人养(yǎng)老金制度的主要保(bǎo)险产品，这意味着个人养(yǎng)老金保险产品名(míng)单(dān)也(yě)将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格账户供客户选(xuǎn)择(zé)。据各(gè)家保险(xiǎn)公司披露的专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险产品2022年结算利(lì)率，稳健账(zhàng)户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个人养(yǎng)老保(bǎo)险的收益率。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多家金融机构呼吁从产品设计端解决“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问(wèn)题。

　　在银河证券相关业务负责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其他投(tóu)资风险相比，有其更加突出的特(tè)点，包括为退(tuì)休人群(qún)提供稳定安全有保(bǎo)障且(qiě)抗通胀(zhàng)的收(shōu)入补充来(lái)源、对(duì)冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备失能养(yǎng)护和(hé)医(yī)疗应急资产、为退(tuì)休人(rén)群规划(huà)遗产、将(jiāng)养(yǎng)老投资与养老保障/养老生(shēng)活无缝对接(jiē)等(děng)。

　　养老金融(róng)产品的设(shè)计初心，必须切实从客户(hù)需求出发；养老金融产(chǎn)品的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承(chéng)担、减少或(huò)转移上述“老(lǎo)龄风险”主(zhǔ)旨；养老金(jīn)融(róng)产品的设(shè)计成(chéng)果，应该更多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运用好专业(yè)的金融工具、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出(chū)充分利(lì)用资(zī)本市(shì)场具有良好增值能力(lì)资(zī)产的(de)养老产(chǎn)品取决于(yú)发行人（或管理人(rén)）的产品设计能力和资产管(guǎn)理(lǐ)能力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可以与(yǔ)产品(pǐn)发行人(rén)（或管理人）合(hé)作(zuò)，根据客户需(xū)求设计出在养(yǎng)老(lǎo)功(gōng)能(néng)方面更有竞争力的产品(pǐn)”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信建投也希望能参与到(dào)具体的(de)产品设计之(zhī)中。其个(gè)人(rén)养老业务负(fù)责(zé)人建议，参(cān)考(kǎo)部(bù)分发达国家(jiā)的(de)经(jīng)验，未(wèi)来除了股、债配(pèi)置，或在未(wèi)来(lái)可以(yǐ)考虑增加底层可投标的(de)类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球(qiú)等另类(lèi)资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的，更好(hǎo)地分(fēn)散投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开(kāi)空账”。也(yě)就是说，参与者(zhě)可以(yǐ)直接在(zài)开户(hù)的时候做投资(zī)选择。这(zhè)样在开户的时(shí)候就可以形(xíng)成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金可(kě)能面临的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，长城(chéng)人寿(shòu)保险股份有限(xiàn)公司(sī)总(zǒng)经(jīng)理王(wáng)玉(yù)改近日表示(shì)，保险公司可以(yǐ)通(tōng)过“保单质(zhì)押(yā)贷款”等多(duō)种金融(róng)工具来(lái)解决客户(hù)对(duì)短(duǎn)期资(zī)金(jīn)的(de)需求。

　　券商发(fā)力(lì)个(gè)人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家(jiā)庭(tíng)养老的全面(miàn)需求，多家券商还发(fā)力个人(rén)养老金账户(hù)以外的个人补充养老(lǎo)金融方案，例如(rú)银河(hé)证券(quàn)的“安养计(jì)划plus”、中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证券(quàn)已根据在职群体养(yǎng)老规(guī)划的(de)长期性、稳健性、安(ān)全性等特点(diǎn)，已退(tuì)休(xiū)人群(qún)养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多层次、但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思多元化、个(gè)性(xìng)化(huà)的养(yǎng)老(lǎo)配置(zhì)方案，积极(jí)履行(xíng)养(yǎng)老保障社会责任，力争为居(jū)民提供持续(xù)卓越(yuè)的养老规划与满(mǎn)足不同养(yǎng)老需求(qiú)的资产配(pèi)置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计(jì)划”则基于个人养(yǎng)老场景，引入更(gèng)丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿等不同(tóng)品类产品，覆盖(gài)养(yǎng)老收益性资产和(hé)保障性资产，满足客(kè)户多样化、多层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金(jīn)业务中的企业年金业务，银(yín)河证券还上(shàng)线了(le)自(zì)研的年金综(zōng)合评价系(xì)统。该系统(tǒng)可(kě)以通过客户提供的(de)“脱敏”后(hòu)年金组合(hé)净值与持股比例等数据，结合公募基金、股市债市(shì)数据，展示客户委托年金组合的评价结果。此(cǐ)外(wài)，也可以利用年金机制间(jiān)接服务(wù)背后的企业(yè)员工和机构事业单位职工。

　　截(jié)至目前，银河证(zhèng)券基金研(yán)究中心已(yǐ)为部(bù)分省市提供职业年金(jīn)的(de)组合(hé)评(píng)价与管理咨(zī)询服务，也计划结合机(jī)构条线业务规划(huà)为央(yāng)企与(yǔ)国(guó)企提供企(qǐ)业年金组合评价等综合金融服务(wù)。

　　银河证(zhèng)券副总裁(cái)罗黎(lí)明告诉记者，公司自主(zhǔ)开(kāi)发建设(shè)部署的(de)年金(jīn)综合(hé)评(píng)价系统及研(yán)究咨询服务，具有(yǒu)养老属性的综合金(jīn)融服务体系均是公司积极响应(yīng)国家养老发展(zhǎn)战略而推出的新服务(wù)，体现了在第二、三支柱上(shàng)的积(jī)极筹划(huà)。

　　“我们高度重视三大支(zhī)柱养老金(jīn)业务，目前公司已(yǐ)初步建(jiàn)立了个人养(yǎng)老金(jīn)及个人(rén)养老金融服务体系(xì)，充(chōng)分利用金融产品代理销售牌照和(hé)保(bǎo)险兼业代理牌照，为(wèi)百姓提供更加有温(wēn)度、有态度的个人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明(míng)说道(dào)。

　　记者(zhě)观(guān)察(chá)｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓(nóng)厚

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不(bù)少开(kāi)户人(rén)在我们介绍之前都已有所了解，感觉这(zhè)项制度的普(pǔ)及度和客(kè)户认识程度在不断提升。”某大型银行的客户经理林(lín)漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多人只是(shì)开了账户并没有(yǒu)存钱，或存了钱(qián)没有开始(shǐ)投资，主要(yào)因为不知道(dào)如(rú)何选择产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪(yī)还(hái)告诉记者(zhě)，“这种情况下我们就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客(kè)户进行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去(qù)年(nián)11月，个人养老金(jīn)制度正式落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市（地区）启动实施。距离(lí)个人养(yǎng)老金制度(dù)落地已经过去半年，民众(zhòng)接受度和业务进展情况如何(hé)？从业人员在具体实操过程中又遇到了哪些(xiē)困(kùn)难(nán)？不同年龄(líng)段的(de)群体会怎样理解这项制(zhì)度？

　　近日，本(běn)报记者(zhě)实地探访上海(hǎi)地区(qū)几家(jiā)银行(xíng)网点(diǎn)和券(quàn)商营业部，了解(jiě)个(gè)人养老金制度(dù)近半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关注(zhù)税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份(fèn)保(bǎo)障

　　根据人社部(bù)和国家社(shè)会保险(xiǎn)公共服务平台数据可知，个人养老金(jīn)制度经过半年时间的发展，在产品种类(lèi)、数量和参(cān)与人数方面(miàn)都(dōu)有所增(zēng)加。

　　某券(quàn)商营(yíng)业部财富(fù)管理相关岗位的黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很(hěn)多(duō)客(kè)户都对个人养老金(jīn)业务热(rè)情(qíng)高涨(zhǎng)，有直(zhí)接到营业部(bù)咨询的，还有很(hěn)多是打电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养(yǎng)老金业务(wù)的热情和关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外(wài)，还有不少企业员工、学校教师、退(tuì)伍军人等通过企业和单(dān)位(wèi)组织来了解、参与个人(rén)养(yǎng)老金投资。

　　记(jì)者了解了(le)身边(biān)两(liǎng)位不同(tóng)年龄段、均(jūn)已(yǐ)购买个人养老(lǎo)金产品的朋友后发现，两人所(suǒ)关(guān)注的问题“焦点”的确有所不同(tóng)。

　　一位在上海地区金融(róng)机构工作的(de)“80后(hòu)”告诉记者，自(zì)从工作以来(lái)，她每年(nián)都将收(shōu)入的(de)一部分拿来强制储(chǔ)蓄(xù)，有了个人(rén)养(yǎng)老金制度后，就分一(yī)部分在个人养老金(jīn)账户(hù)中(zhōng)，这部(bù)分强制储蓄的(de)钱即使存(cún)长期也(yě)不会影响(xiǎng)她未来的(de)生活质(zhì)量，并且放进个人养老金账户是(shì)在(zài)基本(běn)养老保险之外多一(yī)份(fèn)积累(lèi)。

　　而另一位工(gōng)作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最在意的就(jiù)是买个人养老金可以享受税收优惠，直接考虑到(dào)退休后的(de)生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同的想法(fǎ)，黄宁(níng)也向记(jì)者坦(tǎn)言，他们在日常介绍(shào)个(gè)人养老金业务的过程中确实会考虑(lǜ)到不同年(nián)龄群体的不同需求和想(xiǎng)法，进(jìn)而更好地“对症下药(yào)”，比(bǐ)如给刚工作不久的年轻人着(zhe)重(zhòng)介绍“退(tuì)休后多一份保(bǎo)障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养老金业务取得进(jìn)展的(de)同时，还(hái)有(yǒu)不(bù)少已经了解(jiě)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)民众仍在“观望”。从现有数据可知(zhī)，截(jié)至2023年(nián)3月底，虽(suī)然(rán)有3000多万人开通了个(gè)人养老金账户，但完(wán)成资(zī)金存储(chǔ)的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行(xíng)端个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务的开展中(zhōng)感受(shòu)到，一(yī)些客户(hù)开了户但没存储(chǔ)的主要顾(gù)虑是(shì)锁(suǒ)定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心(xīn)之(zhī)后(hòu)如果(guǒ)要(yào)大笔用钱时会很“棘(jí)手(shǒu)”；另(lìng)外(wài)一些客(kè)户则是认为在(zài)个人养老金产品并非专门设计且(qiě)收益优势不明显(xiǎn)，目(mù)前(qián)个人养老金(jīn)可以购(gòu)买的(de)养老(lǎo)储蓄、银行(xíng)养老理(lǐ)财、养老保险产品、养老目标基金(jīn)四(sì)类产品，即使不(bù)通过个人(rén)养老金账(zhàng)户也可以直接买(mǎi)，且(qiě)收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从券(quàn)商从业(yè)人员的角度谈到了推广(guǎng)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务过程中的“困境”。他(tā)表(biǎo)示：“券(quàn)商端个人养老金只(zhǐ)支持代销公募基(jī)金，无法(fǎ)代销(xiāo)存款、银行理财(cái)、商业养老保险，有些(xiē)客户风险(xiǎn)承受能力(lì)较低，想寻(xún)求更低风(fēng)险(xiǎn)等(děng)级的产品，纯公募基金难以达(dá)到资产配(pèi)置的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有(yǒu)一部(bù)分年(nián)轻人向记者直(zhí)言，对(duì)于离退休还较遥远的群(qún)体(tǐ)来说，养(yǎng)老需求当然也需(xū)要考虑，但(dàn)眼下的生活和(hé)经济状况(kuàng)才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思