今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡中国人去巴基斯坦安全吗嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商(sh中国人去巴基斯坦安全吗āng)也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华(huá)科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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