大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板块的(de)配置(zhì)权(quán)重，较好地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能(néng)成(ché退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思ng)为(wèi)市场最有持退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配置获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度(dù)进一(yī)步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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