衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的(de)密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前(qián)国(guó)际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美(měi)国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新(xī挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信n)加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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