近日，国内上市交易的(de)4只公募(mù)商品期货(huò)基(jī)金陆(lù)续公布了一季(jì)报。在(zài)一季度商品市场(chǎng)整体下跌的(de)背景下，4只公募商品(pǐn)期(qī)货(huò)基(jī)金(jīn)也表现不(bù)佳，仅建(jiàn)信(xìn)能源化工期(qī)货ETF利润为正。值得注意的是，国(guó)投(tóu)瑞银白(bái)银期(qī)货LOF份额在(zài)报告期内增加(jiā)4.30亿份，增幅近三成(chéng)，备受投资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实现收益和(hé)利(lì)润方面，一季(jì)度，建(jiàn)信能(néng)源化工期货ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF已实(shí)现(xiàn)收益940.20万元，利润(rùn)-796.75万(wàn)元；大成有(yǒu)色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元(yuán)；华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF已实现收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益和利(lì)润有(yǒu)何区别？4只(zhǐ)公募商品期(qī)货(huò)基金在一季报(bào)中均提(tí)及(jí)，本期(qī)已(yǐ)实现收益指基(jī)金(jīn)本期(qī)利息(xī)收入(rù)、投资收益(yì)、其他收入（不含公允价(jià)值变动(dòng)收(shōu)益）扣除(chú)相关费用和信用(yòng)减值损失(shī)后的(de)余额，本期利润为(wèi)本期(qī)已实现(xiàn)收益加上本(běn)期公允价值变(biàn)动收益。

　　期末(mò)基金(jīn)资产净明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的值方(fāng)面，截至3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超过(guò)10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF、建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF、大成有色金属期货ETF资(zī)产净(jìng)值分(fēn)别为(wèi)5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金份额净(jìng)值(zhí)方(fāng)面，华夏(xià)饲(sì)料豆粕期(qī)货(huò)ETF以1.8032元(yuán)居首，建(jiàn)信能源化工期货(huò)ETF、大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF也(yě)超(chāo)过(guò)1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞(ruì)银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面，报告期内，仅建信能源化工(gōng)期货ETF实现正(zhèng)增长(zhǎng)，净值增长率为5.57％，大成有色(sè)金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净(jìng)值(zhí)增长率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反映出(chū)投(tóu)资(zī)者(zhě)的偏好。从份额变动(dòng)来看(kàn)，除华夏饲料豆粕期(qī)货ETF遭(zāo)净赎回外，其他(tā)3只商品期(qī)货基金(jīn)均(jūn)受(shòu)到净申购。截至3月底，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF份(fèn)额较期初增(zēng)加(jiā)4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能(néng)源化工期(qī)货ETF份额(é)较期(qī)初增加2300万份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初(chū)增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏(xià)饲(sì)料豆(dòu)粕期(qī)货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿(yì)份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基金认为，主要原因有以下几点：首(shǒu)先，美国(guó)硅谷银行倒闭消息在(zài)资本市场(chǎng)持续发酵，导致了原油以(yǐ)及(jí)美豆等大宗商品(pǐn)价格下跌，引领国内豆(dòu)粕价格(gé)下挫(cuò)；其次，国内现货供应相对(duì)充裕，由于加工利润尚可，加(jiā)之巴西大豆丰产上市(shì)，近几个(gè)月(yuè)国内(nèi)大豆到港(gǎng)量趋于增加(jiā)，同时由于下游(yóu)提货消极，油厂豆粕(pò)不断累库，部(bù)分油厂甚至出(chū)现胀(zhàng)库现象，导致豆(dòu)粕(pò)现货跌(diē)幅过(guò)大；最后，需求(qiú)端(duān)低迷(mí)不振(zhèn)，由于春节前(qián)养殖产(chǎn)品(pǐn)集(jí)中出栏(lán)，春节(jié)后一(yī)段时(shí)间一般是豆粕需求(qi明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的ú)淡季，而今(jīn)年由于生猪(zhū)价(jià)格持续下行，养殖(zhí)业复产积极性不高，加之非洲猪(zhū)瘟疫情偶发(fā)，使得豆(dòu)粕需(xū)求更(gèng)是雪上加霜，油(yóu)厂(chǎng)豆(dòu)粕成(chéng)交和提货(huò)量处于(yú)偏低(dī)水平。

　　关(guān)于报(bào)告期内基金投资策略和运作分析，国(guó)投瑞银基金表(biǎo)示，一季度(dù)白银在初期两个月处于振(zhèn)荡(dàng)调整，在三(sān)月份又很(hěn)快反弹至(zhì)年(nián)初位置。黄金较白银表现更为强势，金(jīn)银比价有所(suǒ)抬升(shēng)。前期走势主要受制于(yú)白(bái)银(yín)工业属性及美联储加息预期升温影响，白银表现出更高的波动性(xìng)。后期则(zé)主(zhǔ)要是欧(ōu)美银行业出现流动性危机，导致避险情绪(xù)高涨，也大幅降低了市场对于美联储的加息预期。

　　国投(tóu)瑞银(yín)基金认为，美联储(chǔ)货(huò)币政策调整节(jié)奏与经(jīng)济衰退担忧(yōu)继续主导贵金属行(xíng)情，同(tóng)时也(yě)需关注突发地(dì)缘政治、金融体(tǐ)系的(de)流动性风险、新兴经济体债(zhài)务风险等(děng)黑天鹅事(shì)件的影响。今年以来，美联储(chǔ)已连续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵(zhèn)图显示美联储今年或(huò)还有一次加息。随着美国加息渐入尾声(shēng)，而通胀(zhàng)仍处于高位，宏观(guān)环境对贵金属相对(duì)有利，贵(guì)金属配(pèi)置价值进一(yī)步(bù)提升。考虑到(dào)白(bái)银(yín)的(de)高弹性及金银比价(jià)的相对高位，建议择机积极(jí)配置。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的