本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产(chǎn)量的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季(jì)度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一(yī)趋(qū)势(shì)将更为元电荷e等于多少？清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。元电荷e等于多少？p>

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