今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要(yào)人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时期(qī)都处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并(bìng)没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国(guó)将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进(jìn)行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的(de)外在约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少(zhǔ)权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借(jiè)贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少