芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅(fú)推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和失业(yè)人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人(rén)，没(méi)有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句剔(tī)除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是(shì)国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产(chǎn)等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人数），除(chú)以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的(de)青年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点(diǎn)，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济(jì)和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在发(fā)布(bù)会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句g>

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是(shì)调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含(hán)在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人(rén)口可(kě)能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司