看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的(de)警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高(gāo)位后(hòu)，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个(gè)基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)环(huán)比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区(qū)到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师聂波(bō)表示(shì)，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低(dī)于(yú)110万(wàn)千(qiān)升（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更(gèn上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗g)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位于(yú)历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高库存(cún)，欧盟(méng)进(jìn)口受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供(gōng)应愈发(fā)充足，国(guó)内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，当前(qián)国(guó)内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗(rán)短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也(yě)将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价(jià)差(chà)由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策(cè)执行不及(jí)预期(qī)，对于植物(wù)油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或(huò)者上游成本端(duān)的变(biàn)化(huà)因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量(liàng)较上(shàng)周提(tí)升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下(xià)周开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆(dòu)油现货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的(de)消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备(bèi)货不(bù)积极(jí)，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定(dìng)豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的低(dī)库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边(biān)际变化(huà)和需求(qiú)预(yù)期都预示(shì)豆油可能是未来一(yī)段时间三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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