美(měi)国债(zhài)务违约的(de)风险比以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为(wèi)止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上(shàng)限问(wèn)题上的(de)“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被一些(xiē)投资者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资(zī)者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得不(bù)到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩(mó)根大(dà)通首席(xí)执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

粗犷，粗旷和粗犷区别在哪　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国(guó)主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际(jì)违约的(de)可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的(de)是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的(de)需求的提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的(de)避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而(ér)，对(duì)于如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国库(kù)券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的(de)纳税(shuì)和粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(hé)其他(tā)收入措(cuò)施中获(huò)得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明了(le)一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对标(biāo)普500指数(shù)的(de)前(qián)景(jǐng)预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带来提高债务粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(wù)上(shàng)限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还(hái)认为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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