美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售(shòu)所有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该(gāi)行(xíng)已经(jīng)为此聘(pìn)请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选择(zé)，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声(shēng)明(míng)确(què)认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已经(jīng)增(zēng)长，在(zài)第一共和银(yín)行被(bèi)出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的(de)存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等(děng)战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒(dào)闭事(shì)件举(jǔ)行(xíng)听(tīng)证会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示(shì)，硅(guī)谷银(yín)行、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注于资(zī)本密集型的(de)科技以及(jí)生物(wù)医学初创企业；第一(yī)共和银行集(jí)中于财富(fù)管理；而(ér)签名银(yín)行则有大(dà)量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议员(yuán)们也(yě)表示，美联储存(cún)在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的(de)可能(néng)性，白(bái)宫方面也表示(shì)将(jiāng)监(jiān)控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关(guān)注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人(rén)担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们(men)担心自(zì)己的(de)钱(qián)，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破(pò)产(chǎn)后不久的(de)数(shù)据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较(jiào)为(wèi)平静的时期(qī)测量过(guò)这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到(dào)解决(jué)后，人们对存款安(ān)全(quán)的(de)担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道(dào)，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了(le)该(gāi)工(gōng)厂的在(zài)建(jiàn)厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称(chēng)，另(lìng)一(yī)处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导(dǎo)致一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去(qù)年7月以来已连续(xù)7次(cì)上调关键利率，以期(qī)阻止word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大(dà)衰退前(qián)的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美(měi)国再度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)仍(réng)未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问(wèn)题是另一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如(rú)果不(bù)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三(sān)种预(yù)期情形下，美国(guó)经(jīng)济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出(chū)现(xiàn)，风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)会(huì)出(chū)现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的关注(zhù)点集中(zhōng)在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅í)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高不(bù)下(xià)的(de)情(qíng)况下(xià)，美国经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临(lín)的风(fēng)险正在(zài)上升。而在此(cǐ)次美(měi)联(lián)储议息会(huì)议(yì)上(shàng)，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货币政策(cè)路径(jìng)，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来的(de)风险事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回(huí)归(guī)宽松(sōng)。目(mù)前市场(chǎng)的(de)关注点(diǎn)在于美(měi)联储是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机的(de)背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下(xià)跌。不(bù)同点有(yǒu)两个(gè)：一是此次宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上的表现是连续(xù)收(shōu)出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑(huá)的基(jī)础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价进(jìn)行着(zhe)各(gè)种努力(lì)，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍(réng)需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目(mù)前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前低的支(zhī)撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续(xù)蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的(de)行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不(bù)再存(cún)在加(jiā)息(xī)对大宗商(shāng)品压制(zhì)的(de)预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的(de)问题依(yī)然存在(zài)，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴(tiē)水(shuǐ)上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通(tōng)关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期(qī)随(suí)着利润(rùn)的压缩(suō)，沥(lì)青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于(yú)相对(duì)偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利(lì)润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需(xū)求回(huí)升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升(shēng)，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继(jì)续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估值处于(yú)偏(piān)低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增(zēng)长。另(lìng)外(wài)，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平，加之(zhī)天(tiān)气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价(jià)差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海外开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动(dòng)加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将(jiāng)提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也(yě)不再(zài)有(yǒu)增(zēng)量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计(jì)划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装置开工较(jiào)为(wèi)积(jī)极，实(shí)际检修力度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货(huò)源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不(bù)及预期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是(shì)否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目(mù)前(qián)两者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋势延(yán)续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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