本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(d俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少ù)产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面临(lín)回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库为主，整(zhěn俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少g)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少zhì)不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求复(fù)苏(sū)力度。

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