一度被称为(wèi)“机(jī)构投资(zī)者风向标”的股票ETF市(shì)场，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不(bù)仅在新发基金(jīn)中占据主流，存量产(chǎn)品也(yě)超过(guò)了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在(zài)基金行业ETF投教工作(zuò)成效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易工具优势被投资(zī)者(zhě)逐渐(jiàn)认知(zhī)，以(yǐ)及(jí)投资热(rè)点轮动加快(kuài)、主题和行业(yè)ETF跟(gēn)踪(zōng)效(xiào)率较高等(děng)背景下，国内(nèi)资本市(shì)场正在经(jīng)历股民(mín)转(zhuǎn)基(jī)民，由“投个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比抬升(shēng)，有利(lì)于投资者分散风险，提高(gāo)市场交易活跃度，长远可提高(gāo)A股市场(chǎng)稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者(zhě)成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)新成立的(de)37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前一周(zhōu)披露的个(gè)人(rén)投(tóu)资者平(píng)均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年(nián)个(gè)人(rén)投资者比例为(wèi)50.85％，同比下(xià)降3.67个(gè)百分(fēn)点，但(dàn)仍然在股票ETF市(shì)场占比超过了机构(gòu)资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比的(de)变化，华(huá)泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中(zhōng)在几(jǐ)大宽基ETF，一(yī)般都是机(jī)构投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全(quán)行(xíng)业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力(lì)，ETF作为交(jiāo)易工具(jù)的优势，越来越被普(pǔ)通个人投资者认知(zhī)，从而使(shǐ)个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰(tài)基(jī)金也分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较(jiào)积极(jí)，新发产品(pǐn)募资环境(jìng)比较好，也越(yuè)来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股民(mín)转化而来(lái)，这些个人投(tóu)资者也认识(shí)到ETF持有一篮子(zi)股(gǔ)票，胜(shèng)率大(dà)概率更(gèng)高，相对(duì)于个(gè)股(gǔ)来说(shuō)，也(yě)能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾(qīng)向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于(yú)时(shí)间成本的把控较(jiào)严格，在(zài)看(kàn)准投资机会后，更倾(qīng)向(xiàng)于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人在(zài)股票ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年(nián)，个(gè)人在股票ETF产(chǎn)品中平均(jūn)占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投(tóu)资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比(bǐ)又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升(shēng)1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者(zhě)占(zhàn)比较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是(shì)在增长的，这一数据(jù)更代表了机(jī)构投资者对行业(yè)或主题ETF的认可度也在(zài)不断抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为是ETF投教工作(zuò)在(zài)发(fā)挥作用。”李(lǐ)沐(mù)阳表(biǎo)示(shì)，在下(xià)沉调研的过(guò)程中，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)大(dà)部分投资者都会将较(jiào)为低风险(xiǎn)的(de)宽(kuān)基ETF，比如沪(hù)深300ETF等(děng)产(chǎn)品作为尝(cháng)试(shì)。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了资产组合配置中(zhōng)的一个重(zhòng)要(yào)的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年来行(xíng)业轮动(dòng)加快，而(ér)宽基(jī)ETF可以帮(bāng)助投资者(zhě)把握(wò)比较均(jūn)衡的投资机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，投资者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽(kuān)基(jī)ETF会比较受欢迎；而(ér)在(zài)市场上行时，行业和主题异彩(cǎi)纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又(yòu)大(dà)，风(fēng)险偏好也随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占比(bǐ)则会提升(shēng)。

　　基(jī)煜(yù)研究也(yě)表示，近(jìn)五年市场成(chéng)交热情的提升(shēng)带来(lái)了A股市(shì)场的大幅发展，个(gè)人投资者(zhě)入市规模(mó)激增，而(ér)在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资(zī)者们对于跑(pǎo)赢基准的难度有了(le)更清(qīng)晰的(de)认(rèn)知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准的步伐；另一方面(miàn)，近(jìn)几年投资热点轮动较快，新的投资领域带(dài)来了大量的(de)学习成本，而(ér)ETF的投(tóu)资门槛(kǎn)较低，运作透明度较(jiào)高(gāo)，因而逐步获(huò)得个人投资(zī)者的认可(kě)。

　指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好　具(jù)体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越(yuè)来(lái)越深入，近几年可(kě)以看(kàn)到更多投资者会基(jī)于(yú)大势选(xuǎn)择宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年至(zhì)2021年，市场的投(tóu)资(zī)主线较为(wèi)清(qīng)晰，如消(xiāo)费、新(xīn)能源、医药等，因(yīn)此行业(yè)主题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃度指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好

　　长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投(tóu)活(huó)跃度也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过(guò)机(jī)构，有利于股民转为基民，为投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好(zhǎng)远可提高A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　国泰(tài)基金表示(shì)，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转化而(ér)来，个(gè)人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比个股可(kě)以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得交(jiāo)易的(de)参与感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市场。相比个(gè)股来(lái)说(shuō)，ETF的(de)风险更分散波动也更(gèng)小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在(zài)ETF投资上(shàng)可能交(jiāo)易频率更(gèng)高(gāo)，也更容易受到市场消息的影响，这(zhè)对于我们(men)基金管理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都提出了更高的(de)要求。”国泰基金相关(guān)人士(shì)称。

　　“更高的个人(rén)占比可能会(huì)带(dài)来更(gèng)活跃的(de)交易，并带来更有吸引力(lì)的市场。”李沐阳也(yě)称。

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