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诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格(gé)本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自(zì)去(qù)年10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多(duō)投资者的目(mù)光。国泰(tài)君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同比+37.4％。

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　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提(tí)振长期需求，存(cún)货(huò)增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区(qū)表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球(qiú)地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的(de)节(jié)奏(zòu)来(lái)看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本(běn)处(chù)于历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研(yán)报中指出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材(cái)料供应，中游的制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的(de)附加值较(jiào)高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零(líng)售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平(píng)，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的(de)高(gāo)毛利(lì)率水平，产业(yè)链附加(jiā)值高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势的渠道(dào)建设以提高市场份额，可(kě)以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的(de)角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国产品牌诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升(shēng)，于2021年超过了30％。