看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价(jià)格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创去(qù)年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告，妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美(měi)国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)一度(dù)较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五回(huí)落(luò)而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的(de)声(shēng)明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面价(jià)格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项市场妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这(zhè)一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部(bù)分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现(xiàn)下滑(huá)。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持续去(qù)库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了(le)棕(zōng)榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期(qī)最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日给出了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续(xù)去(qù)库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会(huì)像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续(xù)维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及(jí)压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增(zēng)供(gōng)应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的需求(qiú)并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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