金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课trong>菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外(wài)任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和(hé)美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在(zài)国际(jì)格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发(fā)展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗(liáo)体系以及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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