近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添(t生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语iān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正(zhèng)式(shì)发(fā)售，募(mù)集(jí)规模(mó)上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门主线的(de)中特估(gū)行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年(nián)以来行(xíng)情(qíng)，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国(guó)企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企(qǐ)股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居(jū)前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化(huà)，关注景气低估(gū)方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余(yú)，部分高位(wèi)人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续(xù)6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓(c生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语āng)，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报(bào)指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引(yǐn)发的估(gū)值修(xiū)复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热点题材(cái)上(shàng)体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)上市平(píng)台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益(yì)业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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