芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号strong>

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上升一定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变(biàn)动的是失(shī)业人(rén)口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的(de)基(jī)本(běn)情况：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)数据，青(qīng)年失业(yè)主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的(de)失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是(shì)国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的(de)时(shí)间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生(shēng)增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青(qīng)年(nián)人(rén)初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求(qiú)参加社(shè)会经济(jì)活动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了(le)31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据(0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司