今年以(yǐ)来(lái)，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通(tōng)基金整体港股仓(cāng)位略有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利(lì)的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股市场将在波(bō)动中上行，板(bǎn)块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医(yī)药、高景气的制造业等。

　黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先　一季度港股基金仓位略有上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这些(xiē)基金的港(gǎng)股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指(zhǐ)数为代表的(de)港(gǎng)股数字(zì)经济呈现了(le)上涨、调整、反弹(dàn)黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提(tí)升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个百分点不(bù)等(děng)。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视野一年(nián)持(chí)有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银(yín)港股通价(jià)值发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧港股数字(zì)经济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报(bào)，被陆港通(tōng)基(jī)金重仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生物制品、多(duō)元金融、服(fú)装家纺(fǎng)、视频(pín)饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序(xù)，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭(xù)阳(yáng)集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股(gǔ)份、华电国际(jì)电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气(qì)开采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值(zhí)得注意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持有基金基金经理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然(rán)看好港股(gǔ)市场投资机会(huì)：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市场需(xū)求继续(xù)增加(jiā)，非制造(zào)业(yè)恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击(jī)可控，国内政策(cè)积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将加大对政策优化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反(fǎn)转修复的(de)互联网和(hé)医药(yào)、高景气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数(shù)字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的(de)代表行业为互联(lián)网和先进(jìn)制造(zào)，在经历了过去2年的合规整(zhěng)治及业务(wù)梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的(de)投资(zī)性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身(shēn)运(yùn)营效(xiào)率，以及(jí)对外(wài)输(shū)出算(suàn)法和算(suàn)力(lì)。作为人工智能赋能(néng)各个行业的元年，我(wǒ)们(men)中长期看好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香港基金(jīn)经理周(zhōu)欣表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内地经济的环比(bǐ)上(shàng)行(xíng)将(jiāng)会(huì)支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定(dìng)的(de)增长，但是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速(sù)会较(jiào)上(shàng)半年有(yǒu)所回落。对于(yú)估值相对较高的(de)行(xíng)业(yè)将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是当(dāng)行(xíng)业龙头(tóu)公司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌(diē)时，将会有较好的买(mǎi)入机(jī)会(huì)出(chū)现。生物医药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和(hé)四(sì)季度集采的(de)预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现一定的(de)调整，但是(shì)通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会选出有较(jiào)好成(chéng)长性的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未来(lái)，我们预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进(jìn)入企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市场向上的(de)决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值均在(zài)低位(wèi)、风险溢价均在高位的背(bèi)景下，有望开启盈利(lì)与估值修(xiū)复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济(jì)修复(fù)有望(wàng)成(chéng)为(wèi)全(quán)球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期降本增效优的行(xíng)业和板块(kuài)更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较大(dà)上修(xiū)空间；同时部分龙(lóng)头公司(sī)有长期(qī)的(de)前沿技(jì)术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机会：关注在未来(lái)经济周期中上(shàng)行(xíng)风险显著大于(yú)下行风(fēng)险(xiǎn)的(de)行业。市场预(yù)期(qī)在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超预期的(de)行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利(lì)超预期(qī)的行(xíng)业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石(shí)油石化等。

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